银行有多少“真理财”？

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国庆节即将到来，又恰逢月末、季末的
存贷比考核时点，银行理财产品在市场上又现活跃姿态，产品名目繁多，投资标的纷繁复杂。
　　银行究竟是“真理财”还是“真揽储”？是客户利益为先还是自身需求至上？记者进行了调查。
　　据新华社报道
　　“7天理财产品，收益高达5.4%，欲购从速。”日前，记者接到来自某国有银行的一条假日理财短信之后，就赶去附近的网店询问。想不到的是，额度为20亿元的理财产品在一天之内售完。
　　温州“庞氏骗局”已经疯狂
　　季末银行“吸金”有术
　　为躲开揽储嫌疑，各银行推出一个月时间左右的理财产品，作为目前理财市场的主力军。比如，建行推出“利得盈”系列人民币理财产品，主要投向于债券以及货币市场，预期年化收益率在4.8%~5.2%之间。投资期限为15天~29天不等。
　　据银行业内人士透露，由于银行理财产品资金到期会自动转为存款，因此不少银行在产品发行上都打“时间差”，计算考核日期发行。
　　上半年银行“差钱”，发放大量收益诱人的理财产品成了揽储捷径。在银监会对短期理财产品加大监管力度之后，商业银行又出另一狠招发放短融信托类产品。随着房地产信托被叫停，能源类的企业成了接手者。比如，招商银行 就针对高净值客户推出了票据、短融类理财产品，起点一般在100万元以上，年化收益率至少可达6%。
　　中德证券银行业分析师佘闵华表示，近期恰逢月末、季末考核时点，银行集中推出理财产品不难理解。同时，节假日前企业用大额资金的机会比较多，存款可能被搬移，所以银行只能想尽办法，比如发行高收益的理财产品来把存款留住，或者吸引百姓手中的闲钱。
　　“理财热”背后绕道监管
　　一位股份制银行内部人士对记者坦承，虽然银行在季度末总能卡住监管红线，但对于主要靠“吃利差”赚钱的银行来说，银行发放理财产品是“醉翁之意不在酒”，用吸储得来的钱构筑一个资金池放贷以获取最大利益才是真。
　　现阶段，市面上的理财产品按照投资标的不同可分为“票据信贷类理财产品”“货币型理财产品”“结构性理财产品”等。然而在这些产品中真正为投资者理财、保值增值的寥寥无几，不少产品仍以放贷为目的，从中赚取息差。
　　该人士告诉记者：“有银行因无信贷额度而资金充足，采用"银银合作"或"银信合作"的模式来变相放贷。理财产品则是这些机构之间资金输送的通道，资金用途不在表内反映。”
　　据上市公司半年报显示，有5家上市银行持有“金融同业理财产品”合计1381亿元，其中包括直接投资信托公司发行的“资金信托计划”。值得注意的是，这笔资金归属于“应收款项类投资”而非“信贷”。
　　另一种绕道监管的模式是利用票据“转贴现”及“卖断＋回购”的方法，为贷款额度腾挪空间，某些股份制银行先将票据卖断给其他机构，补充可贷款额度，再用理财产品进行回购，贷款规模就此消除。
　　信托理财隐含风险不容小觑
　　相比外资行打包投资股票、债券、期权的“结构化理财产品”所具的高收益、高风险特性，中资行这一场“资金池”的账面游戏所可能出现的风险一直未被投资者重视。
　　第三方研究机构普益财富的分析师方瑞强调，投资者在购买中资行理财产品时要注意其投向，如果投资货币市场则风险较小，而投资信托等信贷市场的产品风险较大。
　　信贷类产品看起来能够实现保本保息，其实存在很大的隐忧。一是信用风险，据社科院金融研究中心的分析，信贷类产品大部分无担保、也不保本。对于此类产品，银行只是代销，企业可能出现偿付困难。
　　尽管银监会已下发通知叫停了6种违规模式，然而银行依然有办法绕道表外，不受监管。
　　记者近日就发现，某银行苏州分行依然在发行一款票据信托计划，1个月期的年利率为6.5%，3个月期的年利率为7%，6个月期的年利率为7.5%。
　　“若要彻底管住银行的表外业务，最关键的还是要控制信托，现阶段信托所带来的隐藏风险正在积聚。”一位股份制银行的资金部负责人说。
　　专家指出，中资银行粗放的盈利模式不可持续，当务之急是加快利率市场化步伐，倒逼银行加快产品创新，改变当前“吃利差”的同质竞争模式。