美联储主席暗示再印钞票 美元汇价应声而落 美联储, 美元, 汇价, 钞票, 主席

王平

美国联储局主席伯南克（Ben Bernanke）昨天发表演说，称由于美国面对的通缩风险较预期高，以及失业率仍处于高水平，威胁到复苏，联储局有理由採取进一步措施。这是联储局对推行新一轮量化宽鬆（QE2）印银纸的最清晰信号，美元汇价昨应声下挫，美元兑日圆跌至80.88新低， 澳元兑美元更升穿一算水平，1澳元一度升至1.0003美元。

　　联储局公开市场委员会下月3至4日开会，外界观望联储局将推出第2波量化宽鬆。伯南克昨在波士顿联储银行举行的会议上致辞，勾勒联储局进一步行动的理据，称如有需要，联储局将进一步採取措施支持复苏及令通胀回到适当水平。他承认经济增长未如理想，更认为明年增长不可能加快，意味创造的职位可能不会超过劳动人口的增幅，高企的失业率估计只会缓慢下降，在这情?下「似乎有理由进一步行动」，暗示将推出新一轮量化宽鬆印银纸，谷起通胀率至一定水平。

　　美国失业率现为9.6%。伯南克称目前失业多皆因需求太低，又说失业率「相对于其可承受的水平明显太高」。伯南克称，无论是控制失业率及通胀率在指定水平上，联储局都未能达标。美国目前通胀率处于1%，伯南克指出，联储局大部分官员都认为，通胀目标应为「2%或稍低于2%」。美国同日公布9月消费价格指数，较8月仅升0.1%，低于外界预期。消费价格全年仅升1.1%。

　　伯南克称，联储局首轮量化宽鬆买债行动取得成功。他承认，相对于其他货币政策，联储局在衡量量化宽鬆的经济影响时较少经验，决定买债规模及步伐亦有挑战，会「小心进行」。除了买债，联储局亦可能修改议息声明字眼，表示将维持低利率于更长时间。

　　市场普遍认为，伯南克的演说显示他倾向新一轮量化宽鬆，惟未透露具体细节。分析师艾什禾夫（Paul Ashworth）说﹕「但很遗憾我们对于这个QE2仍然一无所知，尤其是联储局将购买多少国债。」

　　对美国推出新一轮量化宽鬆的猜测，近日已令各国货币兑美元汇价不断攀升，引起各国财金官员关注。《金融时报》昨引述欧盟一匿名高官称，美国联储局发起新一轮激进的货币宽鬆印银纸政策，将是「不负责任的」，因为这是牺牲其他国家的利益，去增加美国出口的竞争力。俄国财长库尔德林（Alexei Kudrin）在跟欧盟官员会晤时，亦指摘美国等发达国造成全球汇率不稳。他指摘「某些发达国，尤其是美国，推动刺激性的货币政策，来解决结构问题」。纽约梅隆银行首席外汇策略师德里克（Simon Derrick）说：「狭义上，美国将在货币战争中胜出，因为美元走弱将有助美国经济，但这可能损害中国、日本和欧洲等其他大型经济体。」

　　美国财政部本港时间今晨向国会提交今年下半年的《国际经济和汇率政策报告》，报告会否把中国列为「汇率操纵国」备受关注。报告出炉前，人民币汇率中间价报1美元兑6.6497元人民币，再创2005年7月汇率改革以来新高。中国商务部昨警告，美国别把中国当作经济的「代罪羔羊及避雷针」。中国人民银行行长周小川同日发表文章亦强调，中国将维持其汇率稳定政策。

　　商务部发言人姚坚昨在记者会上，反驳近日要求人民币升值的声音。「拿顺差问题做藉口强压人民币升值完全是无理的，错误的」。他指美国不能以其国内问题为由，让中国成为「代罪羊」，敦促美国应积极推动放宽对华民用高科技产品的出口管制。他又称，中国与其他国家的贸易平衡状?一直持续改善，强调中国将继续推动汇改，但会是渐进的过程。

　　除了美国，日本首相棺直人近期亦对人民币施压，姚坚称「更加没有道理」，因为日本对华已持续8年贸易顺差，中国已成日本的第一大出口市场。美国总统奥巴马早前就取消对华出售C-130运输机限制致函参众两院，姚坚表示欢迎。但他指出，美国目前对华有2400种物品有管制。2001年中国有18.7%的高新产品进口来自美国，而现在只有7%。

　　周小川也在官方刊物《中国金融》撰文指出，未来金融改革发展工作一项重点，是按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，暗示中国无意扩大汇率浮动空间。文章亦提到，未来要进一步推进人民币汇率形成机制改革，实行有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。